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美联储主席鲍威尔国会首秀 信息量太大!细细看

来源:贵阳晚报作者:郑国林更新时间:2020-10-05 01:23:39阅读:

本篇文章2363字,读完约6分钟

新任美联储主席鲍威尔上任后终于迎来了第一场大规模的“战斗”——赶往国会山参加听证会。

北京时间27日23时,鲍威尔出席了众议院金融服务委员会半年度货币政策听证会。两天后,他将在参议院金融服务委员会作证。

昨晚的证词发表后,一些交易者开始默默地计算如何在小账簿中调整他们的投资组合。

发生什么事了?美联储今年将加息多少次?这对中国有什么影响?以下是边肖为投资者梳理的要点。

基础:

经济正在稳步增长,通胀目标还不够

鲍威尔指出,美国经济将在2017年下半年稳步增长,这一趋势将在今年继续。

焦点:自去年12月以来,鲍威尔对美国经济的看法有所增强,最近的数据增强了他对通胀反弹的信心。

他举了一组数字来说明:从去年7月到12月,美国的平均就业人数每月增加17.9万人,1月份就业人数增加了20万人。就业增长率足以将失业率降至4.1%,比上年低约0.75个百分点,为2000年12月以来的最低水平。

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在通货膨胀方面,鲍威尔预测通货膨胀在中期内将稳定在2%左右。工资也应该以更快的速度增长。最近,美国经济前景面临的风险基本平衡,但联邦公开市场委员会将继续密切关注通货膨胀的发展。

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焦点:鲍威尔指出,去年的通胀失败部分反映了暂时因素的影响,但这些因素预计不会再次出现。

货币政策:

进一步逐步加息有利于实现这一目标

作为耶伦的继任者,鲍威尔在讲话中感谢前任主席的支持和贡献。

他还特别承诺保持货币政策的连续性,并实现美联储稳定物价和实现充分就业的双重责任。

焦点:在衡量未来几年货币政策的适当路径时,联邦公开市场委员会将继续在避免经济过热和保持通胀上升至2%之间取得平衡。联邦公开市场委员会认为,进一步逐步提高联邦基金利率将有助于实现政策目标。

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然而,他不想预测美联储将在3月份的政策会议上做出何种预期,也无意改变美联储缩减资产负债表的计划。

鲍威尔还透露,美联储仍对超额准备金感兴趣,但不会在短期内做出决定。

此外,鲍威尔建议金融业应该做好准备,摆脱丑闻缠身的伦敦银行同业拆放利率。

市场反应:美元汇率飙升

□外汇市场和货币市场

随着鲍威尔讲话的继续,美元指数上升幅度扩大,一度超过90.5点,达到一个多月以来的最高点,美国债券收益率也大幅上升。北京时间28日零时50分,美元指数报收90.3154点,上涨0.54%。

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□股票市场

鲍威尔开始作证后,美国股市的三大指数开始向下波动。北京时间28日零时50分,三大股指下跌0.1%,至0.54%。

□货物

随着美元汇率的上升,以美元计价的大宗商品价格受挫。北京时间28日零时50分,纽约黄金期货价格最近几个月下跌逾1%。最近几个月,纽约和伦敦的原油期货价格分别下跌了1.7%和1.4%。

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关于美联储加息预期的四个猜测

猜想1:美联储今年将加息多少次?

根据美联储上周向国会提交的半年度货币政策报告,美联储今年将三次加息。上周公布的美联储1月份会议记录显示,经济增长将足以支撑今年三次加息的预期。

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但在昨晚的证词发表后,鲍威尔对经济前景的乐观引起了业界的关注。一些机构开始考虑加息三次以上。

例如,荷兰国际集团(ING)经济学家詹姆斯·奈特利(James Knightley)评论说,鲍威尔证词的主旨表明,美联储新领导层的立场并没有真正改变,逐步加息仍是主题。然而,他关于通胀上升潜力和乐观经济增长的建议表明,市场可能会看到更积极的货币政策。目前,美联储预计今年将三次加息,而金融市场预计将加息约80个基点。美国2018年国内生产总值增长率将达到3%,通货膨胀的可能性高于市场预期。因此,美联储预计今年将四次加息。

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猜想2:下一次加息是什么时候?

根据cme集团的fedwatch工具,在27日中央时间10点55分,利率市场预计美联储在3月的政策会议上加息25个基点的概率将达到87.4%,而一天前为78.9%。

猜想3:市场影响是什么?

嘉盛集团首席中国分析师黄军表示:2017年市场的主要逻辑是,美联储将加息,美元将下跌。然而,在上周发布的美联储会议纪要中,美联储透露了其“鹰派”意图,但美元走势并没有像以前那样下跌,而是上升并突破了90大关,这可能意味着美联储加息与美元涨跌之间的关系将在2018年得到重建。如果美联储加息幅度超过预期,将拯救美元。

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猜想4:中国会受到影响吗?

根据中金公司25日发布的报告,美国总统特朗普的减税政策正在“加速”增长,在通胀预期下,空的债券收益率(美国债务)仍将大幅上升,2018年股市波动可能会大幅增加。但是,考虑到近期外部债券市场收益率的上升反映了增长预期的增强,且即使加息后利率水平仍不高,CICC认为利率水平的提高可能会影响股市的节奏,但不会终结股市走势。

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特别是对中国市场而言,最近的调整可能是周期内的调整,而不是周期的结束。货币政策的逐渐收紧也是深度周期的反映。未来,随着中国的增长弹性继续显现,中国市场可能在一定程度上与美国股市脱钩,表现优于美国股市。

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CICC乐观的行业配置和主题包括:

1)继续看好低市盈率和市盈率周期的表现

2)通过回调引导消费

3)a股中小成长型股票的估值已经下降,但它仍然是一个可持续的催化剂。建议从底部向上选择股票

4)聚焦区域发展、供给侧改革、国有企业改革、新能源等话题

鲍威尔是个男人

鲍威尔1953年出生于华盛顿特区。他获得了普林斯顿大学政治学学士学位和乔治敦大学法学博士学位。虽然他不是经济学专业的学生,但他在政府和资本市场方面仍有丰富的经验。

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从1997年到2005年,他担任著名私募股权基金凯雷集团的合伙人。七年前,鲍威尔作为著名智库美国两党政策研究中心的学者,向国会议员解释了美国政府触及债务上限的危险,有效地促使国会采取行动提高政府债务上限。鲍威尔自2012年以来一直担任美联储理事。

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